Es el emisor de los valores de Deuda del Estado y como tal es el encargado de:
1. Elaborar el calendario de subastas
2. Convocar cada una de las subastas, fijando el cupón anual de los bonos
3. Resolver las subastas, determinando el volumen a emitir y el rendimiento de los valores
Su papel en el Mercado de Deuda consiste fundamentalmente en cubrir las necesidades de financiación del Estado al menor coste posible manteniendo un nivel de riesgo limitado.
Sus principales objetivos son:
1. Conseguir flujos de financiación estables. Para ello:
- Establece un ritmo de emisión conocido y estable con anuncio de los objetivos de colocación.
- Controla el riesgo de refinanciación con emisiones a medio y largo plazo.
- Asegura la transparencia informativa mediante la elaboración de calendarios de emisión y la comunicación de las estrategias de financiación a llevar a cabo.
- Suaviza el perfil de vencimientos mediante políticas de canjes y recompras.
2. Reducir el coste de la financiación. Para ello tiene la capacidad de gestionar su deuda a través de:
- Políticas de emisión a lo largo de la curva.
- Políticas de recompras.
- Emisión de Deuda en divisas.
- Operaciones de swaps de intereses.
3. Mantener un adecuado grado de liquidez en el mercado
- Llevando las emisiones a un volumen medio adecuado, el cual varía a lo largo del tiempo en función del volumen de Deuda en circulación. En la actualidad, el objetivo de las referencias nominales se sitúa alrededor de los 20 mil millones de euros.
- Canjeando y recomprando emisiones poco líquidas para concentrar el número de referencias de deuda.
4. Ofrecer a los inversores instrumentos financieros atractivos
Adapta los activos emitidos a los intereses de los inversores (strips , obligaciones a 30 años, líneas de crédito movilizables con Letras del Tesoro, etc.).