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Valores de Deuda Pública

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• Deuda en Divisas
• Letras del Tesoro
• Bonos y Obligaciones del Estado

 

• Desde principios de los años ochenta, el Reino de España ha sido un participante activo de los mercados de capitales internaciones, lo que ha permitido la diversificación de las fuentes de financiación y distribución del riesgo. Como resultado, actualmente, el Tesoro está considerado un emisor soberano de prestigio y solvencia, hecho que es reconocido por las principales agencias internacionales de calificación crediticia.
• En la actualidad, la financiación en divisas tiene un papel complementario a la financiación en euros. Uno de sus objetivos prioritarios, además de la posible obtención de ahorro en coste a través de operaciones de arbitraje, es diversificar la base inversora internacional en bonos del Reino de España. El peso de la deuda del Tesoro denominada en divisas en la deuda total en circulación se sitúa en torno al 1.5%.
• Adicionalmente, existe un stock de deuda denominada en euros y monedas euro, originalmente emitida en moneda extranjera, pero que, una vez en vigor la tercera fase de la Unión Económica y Monetaria, pasó a ser deuda en moneda nacional. Inicialmente, se trataba de Eurobonos en marcos alemanes y francos franceses, emitidos bajo los procedimientos habituales del euromercado. Su importe ha ido disminuyendo conforme se han ido amortizando las operaciones vivas, de modo que hoy solamente se encuentra en circulación una emisión que originalmente se realizó en francos franceses y que se amortizará en abril de 2012.
• La composición por monedas de la deuda en divisas del Tesoro (antes de swaps) muestra una preeminencia de los bonos denominados en dólares, seguidos a distancia, por yenes y libras esterlinas. Por instrumentos, destaca el segmento compuesto por instrumentos negociables: eurobonos y Notas a Medio Plazo, siendo nula actualmente la participación de préstamos. La exposición de la cartera de deuda a las divisas es nula, dado que la totalidad de estas emisiones se cubren mediante swaps, de modo que no se incurre en riesgo de tipo de cambio.