Menu Secundario
Contenido
Mercado Primario
A Poxa
As peticións presentadas clasifícanse por Orde descendente de prezos
- As poxas resólvense xeralmente segundo o sistema holandés modificado, combinando elementos da poxa holandesa (de prezo único) con elementos da poxa convencional (de prezos múltiples).
- O Director xeral do Tesoro, a proposta dunha Comisión formada por dous representantes do Banco de España e dous representantes da Dirección Xeral do Tesoro e Política Financeira, determina o volume nominal a emitir e, a partir da última petición admitida, o prezo mínimo aceptado, a partir do que se calcula o tipo de xuro marxinal.
- Se aceptan todas as peticións ao prezo mínimo ou por riba deste, salvo que exista rateo (en tal caso, só lles afectará ás peticións realizadas ao prezo marxinal); as peticións non competitivas acéptanse na súa totalidade.
- A partir das peticións competitivas aceptadas, calcúlase o prezo medio ponderado da poxa, expresado en porcentaxe do valor nominal e redondeado por exceso a tres decimais.
- O prezo de adxudicación dos valores determínase da seguinte forma: as peticións realizadas ao prezo mínimo adxudícanse a este prezo; as peticións entre o prezo mínimo e o prezo medio ponderado redondeado pagarán o prezo poxado; e as peticións por riba do prezo medio ponderado redondeado e as non competitivas pagarán o prezo medio ponderado redondeado. En todos os casos é necesario incrementar o prezo ex-cupón polo cupón corrido devengado ata a data.
- A resolución da poxa pode realizarse mediante outro procedemento de custo distinto do anteriormente indicado se así o dispuxese a Dirección Xeral do Tesoro. Por exemplo, en 2002 as poxas das Obrigacións a 10 anos resolvéronse polo sistema multi prezo puro: as peticións por prezo superior ao prezo mínimo adxudícanse ao prezo poxado correspondente e as peticións non competitivas pagan o prezo medio ponderado.
